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新聞動態

特別策劃丨新能源汽車風口來臨,汽車產業資本迎來“募投管退”最好時代

2021-07-01

文 | 李適


乘新能源汽車、智能汽車和汽車“新四化 ”的風口,中國迎來“新造車時代”。新能源車增量、技術創新、國產替代、全球彎道超車等背景下,中國汽車產業鏈迎來整體升級,創新企業迅速發展壯大,催生一批如寧德時代、地平線等高市值或高估值公司。


而那些在近年來因為搶占先機提前“鎖定”了新能源汽車賽道進行布局的投資機構,因受益于產業升級和科創板設立、注冊制試點等資本市場改革紅利,正在加快獲取樂觀的財務回報。其中,汽車產業資本因為既懂產業、又懂資本,具備產業鏈資源整合及投后賦能能力,在新能源汽車賽道投融資領域具備獨特優勢,迎來了“募投管退”的最好時代。


注冊制改革助產業資本退出更靈活

2019年7月22日,科創板正式開市,2020年8月注冊制試點在創業板落地,資本市場改革取得突破性進展。數據顯示,已有超過450家科技類企業上市融資,募資總額約5000億元,新能源、科技、醫藥等新經濟行業市值合計占比有了巨大提升。


由于退出方式更靈活多樣,市場資金將大量流向手握創新技術的成長型企業。借助資本市場的平臺,成長型企業更容易獲得發展資金,進一步加大研發投入,實現創新發展與業績改善的良性循環,從而推動國家實現科技自立自強的戰略目標。正面臨著深刻變革的新能源汽車領域,在資本市場改革的推動下,迎來了快速的產業變革及升級的時機。隨著國家利好政策頻頻推出,長期看好與新能源汽車以及出行相關的領域,已經成為資本市場的共認。


在新能源、智能網聯汽車發展方面,國內大型車企廣汽集團正在持續擴大“朋友圈”。


在近日舉行的廣州市人民政府新聞辦公室關于廣州市構建“鏈長制”推進產業高質量發展新聞發布會上,廣汽集團透露,正在積極與產業鏈相關企業開展合作,打造專業化、規?;牧悴考鍓K競爭能力,已與華為、騰訊、國網電動、南網電動、滴滴等建立有戰略合作關系,并與寧德時代合資合作建成先進電池工廠,在智能座艙方面與科大訊飛合作的星河智聯已正式運營。


據了解,廣汽集團之所以能夠在短時間內打造智能網聯汽車領域強大的“朋友圈”,一方面是因為具備領先的整車造車能力及汽車產業鏈上下游產業資源,另一方面則是以金融手段,籍科創板設立、注冊制試點等資本市場改革的機會,通過自身產業資本去整合社會資本,共同投資及賦能新技術,實現產業升級的同時獲取積極的財務回報。



廣汽集團旗下產業資本及投融資平臺廣汽資本聚焦汽車“新四化”進行投資布局,在汽車“新四化”領域投資金額約占總投資金額70%,智能駕駛細分行業投資金額累計占比超50%,共持有24支基金及投資約38個項目,當中既有以支持集團主業發展為主的戰略型投資,也有Pre-IPO投資,目前已有9個項目通過上市或并購實現退出,去年以來已共計有廣電計量、道通科技、虹軟科技3個項目實現IPO推出,平均投資增值率超過400%,中熔電氣、珠海冠宇、凱金新能源、經緯恒潤、浙江嘉利、奧迪威等6個項目在上市進程中。


此外,其投資的市場領先的動力電池廠商中航鋰電、頂尖的邊緣芯片企業地平線等明星項目,更是被視為高估值高成長性的新能源及智能駕駛領域稀缺被投項目。


據了解,在去年受疫情影響全球募投資環境低迷的情況下,廣汽資本利潤逆勢增長350%。



產業資本主動向產業賦能邁進

在“2021《財經》可持續發展高峰論壇”上,廣汽資本總經理袁鋒曾表示,新能源汽車市場份額的增長為整個產業帶來了巨大的投資機會,圍繞電動化、智能化、網聯化和共享化四大汽車產業新趨勢,將會有一大批具有國際競爭力的優秀企業崛起。



“就像過去5年新能源在國家支持下出現像寧德時代這樣在全世界都有競爭力的企業,將來會有更多圍繞新能源、汽車電子、智能網聯軟件等一些核心零部件的企業崛起。如今的產業資本已跳出靠財務投資而存活的舒適區,而是要主動向產業賦能邁進?!?br/>


袁鋒表示,2020年是新能源汽車的元年,未來我們會看到新能源汽車將從2020年不到5%的市場份額增長到2025年20%-30%的市場份額。廣汽資本目前投資重點是汽車領域的“新四化”——電動化、智能化、網聯化和共享化,在整個過程中,廣汽資本扮演好“技術的前沿哨所”、“資本和產業的紐帶”以及“雙向賦能平臺”三個角色,產業資本不僅要覆蓋成熟的PE項目,也要側重早期成長性企業的布局,關鍵要在資本支持汽車“新四化”供應鏈發展方面發揮“紐帶”作用。


“投后賦能”成產業資本獨特優勢

對于新能源汽車產業鏈而言,電池和芯片無疑是汽車企業及投資機構的“兵家必爭之地”。通過分析廣汽資本等產業資本所投資的項目“成長性”可以發現,在新能源汽車賽道,汽車產業資本的在投后賦能方面所具備的獨特投募資優勢。


以廣汽資本為例,所投項目中有25%的被投企業被導入集團供應鏈,27%的被投企業與集團產業鏈達成了深度交流。其中,2020年協助被投企業對接訂單金額已達25億元,歷年來對被投企業的累計采購金額接近70億元,協助被投企業實現后期融資金額近6億。


據知情人士透露,在成功投資后,通過廣汽集團資源及產業資源的整體協同,廣汽資本不僅向中航鋰電提供了發展資金支持,更重要的是通過與廣汽集團的協同機制,為中航鋰電帶來大量訂單支持——作為廣汽集團下屬新能源汽車業務廣汽埃安的重要戰略合作伙伴,同時中航鋰電也圍繞廣汽的產品需求在其原有技術和產品的基礎上進行了特別的技術開發與支持。


在獲得產業資本投資后,加速了優質商業化。消費級鋰電池廠商珠海冠宇目前已成為全球出貨量排名第二、中熔電氣在國內新能源汽車車用熔斷器市場份額排名第一。國內領先的汽車電子解決方案商經緯恒潤的ADAS 產品挑戰國際Tier1的壟斷地位,在自主品牌乘用車中市占率位居第二。去年9月,廣汽資本通過旗下福沃德基金投資地平線,目前地平線估值達50億美元。2020年8月廣汽資本領投清陶發展E++輪融資,今年2月清陶發展完成了F輪融資、公司估值上百億。



“通過投資的方式,廣汽資本正助力集團快速補足‘新四化’進程中的技術短板,并同時以汽車科技需求方的角度,先人一步捕捉、甄別和鎖定相關領域最具增長潛力的被投項目?!睒I內人士分析,作為一家專注于出行的產業資本,廣汽資本既懂資本,也懂出行,深耕整車造車產業鏈,尤其擅長借力廣汽集團的產業協同機制提升投資效率和投后賦能能力,發現及拿下高成長性稀缺項目。


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